lunes, 31 de diciembre de 2007

FELIZ 2008!

Desde La ESCUELA DE FINANZAS queremos desearos un FELIZ 2008 y agradeceros vuestra participación en el blog. En este curso donde se han implementado nuevas vías para el conocimiento, el debate en el blog surge como complemento a los contenidos académicos, aunque todavía queda mucho por mejorar.

Ahora que llevamos cuatro meses de trabajo, viendo vuestros comentarios, creemos que está generando el intercambio de conocimiento, con el que fue concebido en su momento.

Por todo ello, para vosotros, los que nos leéis y los que colaborais en el foro, desde el más pequeño comentario hasta el texto más sesudo: MUCHAS GRACIAS!

lunes, 24 de diciembre de 2007

Verde que te quiero verde

Iberdrola Renovables prometía ser el último gran estreno en bolsa y al final se ha quedado en un más que flojo comienzo y peor continuación. Si el primer precio de salida, en 7 euros, y su posterior corrección a los 5,3 euros, ya daba la voz de alarma (Lo mismo hizo Criteria y trabajo le está costando mantenerse a flote). El salto al parqué el pasado jueves 13 fue la confirmación del tropiezo final, saliendo a cotizar en los 5,15 euros. Quince céntimos por debajo de su precio de venta y cerrando su puesta de largo en los 5,50 euros, que ya no ha vuelto a ver. Aún siendo el tramo minorista sólo responsable del 20% de la captación.

De hecho, a juício de muchos analistas, el mercado de las energías renovables empieza a saturarse y parece que IBR lo ha intentado justo antes de la traca final y, sin duda, para entrar en el jugoso mercado de los Planes de Pensiones.

Desde hace tiempo, estaba claro que la estrategia del gigante eléctrico era entrar en las carteras de las gestoras de planes de pensiones, en las que últimamente pone el acento la responsabilidad social corporativa (RSC). Asignatura pendiente de Iberdrola, por ejemplo, por participar con un 50% en NUCLENOR (empresa propietaria de la central nuclear de Garoña -Burgos-). De modo que se parte la empresa en dos o en tres cuartos y a vender acciones verdes.

Bien visto, aunque un montón de ahorradores se hayan quedado con un palmo de narices al ver que sus "renovables" no crecían al ritmo de Solaria, para Iberdrola los planes han salido bien.

Ricardo Galán Estraviz

sábado, 15 de diciembre de 2007

VUELAS O PAGAS

Sin afán de dañar ninguna campaña de captación de pasivo en entidades bancarias o empresas privadas, lo cierto es que es una quimera por no definirlo de otro modo las campañas que unos y otros lanzan al mercado.

En este sentido las “grandes frases” vuela gratis o habla gratis mientras disfrutas de tu vuelo parecen una utopía, y así lo son. Aunque la compañía de Juan José Hidalgo a dado un paso de gigante al ofrecer a sus clientes de Pepephone un 1x1, es decir 1€ gastado en móvil 1€ que te canjeamos en vuelos de Air Europa (eso sí sólo el de ida porque el de vuelta ya sabe usted quien lo paga, el cliente, y claro nunca incluye ni tasas aeroportuarias ni carburante…). A este mismo carro se ha querido subir BBVA, ofreciendo a bombo y platillo 6 vuelos por domiciliar la nómina, claro está sin tasas aeroportuarias, carburantes…

La gente puede pensar que estas ofertas son suculentas como hemos dicho, pero la sorpresa se la llevarán cuando vean que realmente tienen que desembolsar un dineral por ese vuelo “gratis”, es sencillo de comprobar, entre en internet y busque un vuelo por 1 céntimo, los encontrará, pero cuando oprima el cursor en precio se elevará a 100 € o más, en estos momentos el cliente se enfurecerá, porque le han mentido, pero no es así, el vuelo realmente vale 1 céntimo pero las tasas y demás complementos inflan el precio.

Así que ya sabe, como decía mi bisabuela, no dan duros por reales.

jueves, 13 de diciembre de 2007

A donde nos lleva la guerra del pasivo?

Paseando por cualquier calle de la ciudad u ojeando cualquier periódico especializado, podemos ver como últimamente las entidades financieras nos intentan sorprender con grandes porcentajes que nos incitan a detener la vista en ellos.

Tras el estallido de la crisis subprime, se generó una escasez de dinero en el sistema, que provoca que las entidades financieras no acudan al mercado interbancario para prestarse dinero y tienen que buscar así una forma de financiación alternativa, principalmente con depósitos al 5%. Esto ha provocado un conflicto de intereses dentro de las entidades bancarias, aconsejando a sus clientes destinar sus inversiones en fondos a este tipo de inversión, lo que ocasiona que el patrimonio de los fondos haya perdido de enero a hoy 9.1000 millones de euros. Esta reducción de suscripciones, se produce principalmente en el tercer trimestre del año; y esto, ayudado porque los tres tipos de fondos de renta fija no han conseguido batir a la inflación.

En cuanto a la Renta variable, después de que muchos inversores perdiesen dinero en los meses bajistas de agosto y septiembre, están esperando a que las aguas vuelvan a su cauce para volver a entrar. Además las bolsas no están atravesando su mejor momento, ya que están inmersas en una fuerte volatilidad, debido al temor a que aparezcan nuevas victimas dentro del sector financiero afectadas por su elevada exposición a las “subprime”. Por lo tanto, sólo queda esperar que en este mes la bolsa vuelva a repuntar en términos de actividad ya que las OPV y OPS que está habiendo estas semanas incrementarán el volumen negociado (Rovi, Tremón e Iberdrola Renovables). El pasado mes de noviembre la media del volumen negociado diario en bolsa ha rondado los 5.000 millones de euros, por debajo de los 7.000 millones del mes de octubre.

Visto esto, sólo me queda desearles a todos los ahorradores “buen provecho".


José Fariña Freijomil

Impuesto sobre el patrimonio o crónica de una muerte anunciada

Ya es oficial. Los dos únicos partidos con posibilidades de gobernar han anunciado la decapitación del Impuesto sobre el Patrimonio. Este tributo pasará por fin, a la oscura historia tributaria de este país en la próxima legislatura
El anacronismo de este impuesto en nuestro sistema tributario puede ser explicado por diferentes motivos: recae sólo sobre las rentas medias, es una antigualla que sólo existe en Francia y en España en el conjunto de la Unión Europea, tiene un escasísimo poder de recaudación y, sobre todo, es un claro ejemplo de doble imposición (se grava dos veces la misma base imponible)

Así, por ejemplo, un padre de familia que adquiere un inmueble va a tributar:
1. Por su adquisición: Impuesto de Transmisiones Patrimoniales
2. Por el mero hecho de seguir teniendo el inmueble: Impuesto sobre el Patrimonio
3. Por las rentas que pueda dar ese inmueble: I.R.P.F

Por si fuera poco, si esta propiedad la transfiere con el paso del tiempo a sus hijos por sucesión mortis causa, ¿por qué han de volver a tributar por unos bienes que muy probablemente han venido disfrutando desde su juventud?
La eliminación de este impuesto junto a la más que posible reducción de los tipos del I.R.P.F y del Impuesto de Sociedades de cara a la próxima legislatura no es solo una excelente noticia para los bolsillos de los ciudadanos, sino también para las arcas del Estado.

Parece que nuestros gobernantes se están dando cuenta de que cuando la presión fiscal es muy alta (en estos momentos el 39,7% del PIB), la rebaja de impuestos introduce beneficios en la economía, que se traducen en que la gente trabaja mas o se pasa de la economía sumergida a la economía real, con el consiguiente aumento de la inversión, el empleo y el consumo. El Estado además recaudará más, al mismo tiempo que aumenta la renta disponible de los ciudadanos. Puede que Laffer tuviera razón…



Raúl Alborés Cabaniña