Hoy en día vivimos una situación económica complicada, algo que se refleja, como es lógico en las bolsas mundiales. Pero, ¿los índices reflejan la situación económica de los países donde se encuentran cotizando? Pues en cierto modo, parece que no.
En esta última crisis ha sucedido algo curioso, y es que la bolsa española ha caído desde máximos históricos, hasta valores de 2003. Sin embargo, esta caída ha tenido su punto más bajo en marzo del año 2009, situándose por debajo de los 7.000 puntos. A partir de aquí, especialmente el IBEX 35, ha iniciado una recuperación hasta superar los 12.000 puntos en enero de este mismo año. En la actualidad el índice de referencia español ronda los 10.200 puntos. En el resto de índices de referencia como el Dow Jones, el S&P 500 o el EuroStoxx 50, la situación es prácticamente la misma al IBEX 35. Esto se debe a la globalización de los mercados y a la alta correlación existente entre unos índices y otros.
Entonces, si nos encontramos en una situación de crisis desde el año 2008, aproximadamente, ¿por qué los índices han tenido una tendencia alcista a partir del primer trimestre del año 2009?
La respuesta a esta pregunta hay que buscarla en los mercados emergentes, en la diversificación de las grandes empresas multinacionales y en la recuperación de algunos de los grandes países.
En España la recesión económica es más acentuada que en los demás países de referencia, sin embargo, el IBEX 35 ha experimentado un crecimiento destacado durante gran parte del año 2009. La evolución del IBEX 35 depende, en gran medida, de cinco grandes valores como son, Santander, BBVA, Telefónica, Iberdrola y Repsol. Cabe destacar que estas empresas obtienen gran parte de sus beneficios en Latinoamérica, y, precisamente en Latinoamérica ha habido países con un crecimiento trascendente durante esta época de crisis. De ahí que el IBEX 35 haya tenido la evolución que ha mostrado. Situación análoga podría describirse para los demás índices, que han basado gran parte de sus inversiones en países emergentes que han sufrido en menor medida la recesión económica, países como Brasil, China pueden servir como ejemplo.
Respecto a los indicadores macroeconómicos, en España parece que no han tenido especial relevancia en el IBEX 35 durante la crisis. En España los indicadores macro han sido bastante malos los últimos dos años, especialmente el desempleo y la evolución del PIB, sin embargo, como ya se ha dicho antes, durante 2009 la Bolsa ha tenido una evolución favorable. En EEUU los indicadores macro, en principio, cobran mayor importancia ya que estos datos se esperan con gran inquietud y, además, gozan de una mayor transparencia que en Europa, es decir, no existen las filtraciones que hay en Europa, sin embargo la evolución de sus índices es muy similar al IBEX 35 y a los demás índices europeos.
En conclusión, la verdadera evolución de los índices depende en gran medida de las inversiones que realicen las empresas. Dónde realizan esas inversiones, cómo las diversifican, etc. Pero nunca hay que perder de vista los indicadores macro ya que nos ofrecen una visión de la evolución de la economía y, por ende, a dónde pueden ir las inversiones de las compañías.
David Casás Cheda
En esta última crisis ha sucedido algo curioso, y es que la bolsa española ha caído desde máximos históricos, hasta valores de 2003. Sin embargo, esta caída ha tenido su punto más bajo en marzo del año 2009, situándose por debajo de los 7.000 puntos. A partir de aquí, especialmente el IBEX 35, ha iniciado una recuperación hasta superar los 12.000 puntos en enero de este mismo año. En la actualidad el índice de referencia español ronda los 10.200 puntos. En el resto de índices de referencia como el Dow Jones, el S&P 500 o el EuroStoxx 50, la situación es prácticamente la misma al IBEX 35. Esto se debe a la globalización de los mercados y a la alta correlación existente entre unos índices y otros.
Entonces, si nos encontramos en una situación de crisis desde el año 2008, aproximadamente, ¿por qué los índices han tenido una tendencia alcista a partir del primer trimestre del año 2009?
La respuesta a esta pregunta hay que buscarla en los mercados emergentes, en la diversificación de las grandes empresas multinacionales y en la recuperación de algunos de los grandes países.
En España la recesión económica es más acentuada que en los demás países de referencia, sin embargo, el IBEX 35 ha experimentado un crecimiento destacado durante gran parte del año 2009. La evolución del IBEX 35 depende, en gran medida, de cinco grandes valores como son, Santander, BBVA, Telefónica, Iberdrola y Repsol. Cabe destacar que estas empresas obtienen gran parte de sus beneficios en Latinoamérica, y, precisamente en Latinoamérica ha habido países con un crecimiento trascendente durante esta época de crisis. De ahí que el IBEX 35 haya tenido la evolución que ha mostrado. Situación análoga podría describirse para los demás índices, que han basado gran parte de sus inversiones en países emergentes que han sufrido en menor medida la recesión económica, países como Brasil, China pueden servir como ejemplo.
Respecto a los indicadores macroeconómicos, en España parece que no han tenido especial relevancia en el IBEX 35 durante la crisis. En España los indicadores macro han sido bastante malos los últimos dos años, especialmente el desempleo y la evolución del PIB, sin embargo, como ya se ha dicho antes, durante 2009 la Bolsa ha tenido una evolución favorable. En EEUU los indicadores macro, en principio, cobran mayor importancia ya que estos datos se esperan con gran inquietud y, además, gozan de una mayor transparencia que en Europa, es decir, no existen las filtraciones que hay en Europa, sin embargo la evolución de sus índices es muy similar al IBEX 35 y a los demás índices europeos.
En conclusión, la verdadera evolución de los índices depende en gran medida de las inversiones que realicen las empresas. Dónde realizan esas inversiones, cómo las diversifican, etc. Pero nunca hay que perder de vista los indicadores macro ya que nos ofrecen una visión de la evolución de la economía y, por ende, a dónde pueden ir las inversiones de las compañías.
David Casás Cheda
No hay comentarios:
Publicar un comentario